奥园美谷、苏宁环球、鲁商发展三大房企入局医美，谁技高一筹？

医美产业笔记导读：

       医美行业好吗？

       好，要不然为什么这么多企业都跨行进入？

       回看2021年，教育、房地产、社区团购……都被打击到尘埃里。再细数过去几年布局医美的跨行企业，房地产企业赫然在列，典型的是鲁商发展、苏宁环球和奥园美谷。

01

苏宁环球

医美赛道，徐徐图之

       所有跨界的企业都面临一个共同的难题，就是如何把原有业务积累的存量用户盘活，与新业务实现资源对接和可持续发展。苏宁环球入局医美选择的是医美机构，2015年，苏宁环球确立了“大文体、大健康和大金融”三大战略转型方向，并将目光投向了具有开发潜力的医美领域。2016年，苏宁环球发布自己的医美品牌—苏亚医美，并设立专门基金且用这笔钱收购了四家医院作为自己的培养对象，作为公司跨领域发展的基础。次年，苏宁环球又收购了上海天大医院。2021年，又公告称其全资子公司苏宁环球健康拟收购无锡苏亚、唐山苏亚、石家庄苏亚全部100%股权，合计作价3.37亿元。

       所以苏宁环球及其子公司布局都围绕医美机构，但作为2015年就开始谋划的医美版块，医美产业在公司总营业收入占比极小。营收结构上，2020年公司地产开发占比达94.2%，建筑业、酒店业、文化创意及其他占比分别为 1.5%、2.3%和2.0%；医美业务的营收为4184.45万元，在苏宁环球整体收入中占比为0.98%，不到1%。

       截至2021年第一季度，公司仅有上海天大医院并表，且收购4年，从可查数据看仍呈现亏损的局面。根据1月7日苏宁环球披露的财务数据显示，2017年至2020年前三季度，该医院分别实现营收6014.79、3655.49、1806.64和1219.61万元，呈逐年下降趋势；净利润分别为-494.65、-1591.09、-1631.95和-637.09万元。

       但是在2021年11月，苏宁环球回复投资者问时称：截止目前，上市公司控股4家医美医院，其中3家医院已达到盈利的状态。或许苏宁环球的医美业务刚刚进入收获期，随着房地产行业的日渐萎靡，早早布局医美的苏宁环球算得上是抢占先机。而且跨行进入一个领域，前期需要不断试错，同时需要充沛的资金驱动。苏宁环球作为区域性龙头地产企业，在资金方面有一定优势，但是如果试错时间线拉得过长，对于企业来讲是一种内耗，也不利于企业的长期发展。

       苏宁环球意识到这一问题，也曾表示过将择机并购医美产业链上游的医疗器械、生物制药等优质医美资源，打造布局医美全产业链。

02

鲁商发展

逐渐专业起来的房地产跨界代表

       对于不懂医疗的跨界者，面对合规和专业性的挑战更大。这也是医美行业的特殊性所在，也进一步提高了跨界门槛。同样的，这也是为什么跨行进入的企业都选择医美机构为切入口的原因，机构相对来讲更注重运营和管理，在专业技术方面要补的功课相对要少。

       而鲁商发展作为地产起家的企业，一出手就是注重研发技术的上游原料端，这在跨行做医美的房地产企业中着实少见。

       鲁商发展为传统房地产公司，于2008年借壳ST万杰上市。2011年，鲁商发展加入酒店业务，由此开启了其在房地产行业之外的多元化尝试。2015年，鲁商发展又初涉养老产业，与旗下地产资源相结合。2018年开始，实施“生物医药”和“生态健康”双轮驱动的战略，向大健康产业综合运营商的方向转型。

       与其他房企的思路不同，入局生物医药赛道之后，鲁商发展并未准备剥离地产业务。2018年时，鲁商发展（彼时公司名为鲁商置业）通过发行股份及支付现金方式、作价9.27亿元收购山东福瑞达医药集团有限公司（简称福瑞达）100%股权，正式开启在生物医药及护肤品产业的布局。2019年，鲁商发展又支付现金2.58亿元，收购了山东焦点生物科技股份有限公司（简称焦点生物）60.11%股权。

       这两次收购在当时都存在溢价收购。但是根据往期财报显示，2018年-2020年，化妆品、药品两大产业板块实现收益由7.96亿元增至11.86亿元，但营收贡献比均仅在8%左右。所以收购之初的两年，这两个业务并没有给鲁商置业带来多大的利润，企业的营收主力依然是房地产业务。

       根据鲁商发展2021年前三季度的财报，化妆品板块，前9月营收9.93亿元，同比增174.58%，毛利率为63.21%。其中，“瑷尔博士”品牌实现收入4.88亿元，“颐莲”品牌为4.27亿元。

       可以看到，鲁商发展的医美业务逐渐迎来收获期，而且在持续向好。但即便如此，鲁商发展的情况并没有独立于地产行业，鲁商发展的重头戏依然还是地产业务，在一众房企纷纷爆雷的当下，鲁商发展实际也难以独善其身。

       在2021年12月，包括腾讯创业在内五家公司组成的联合购买体对福瑞达战略投资超7亿，腾讯投资3.5亿，成为福瑞达第二大股东。这次增资，也使得更多人看到了福瑞达这一优质企业，想必，对于鲁商发展来说，未来福瑞达的发展速度会更快一步。其实，抛开母公司鲁商发展的问题，在当下阶段福瑞达本身的发展是很值得期待的。

       鉴于房地产行业的整体不景气，鲁商发展又没有完全剥离房地产业务，而且从业绩表现来看，房地产业务依然是扛大旗的那一个，这也成为阻止鲁商发展的重要因素。但根据凤凰网的爆料，鲁商发展未来会持续收缩房地产业务进行转型，要在4-5年以后，全部退出房地产开发业务。

03

奥园美谷

大胆激进的跨界者

       奥园美谷原名为京汉股份，主要从事化纤、房地产等业务。不过，在2020年中国奥园旗下的奥园科星成为控股股东入主后，公司便调整方向，转型医美产业，蹭上热门医美概念。公司名称由湖北金环到京汉股份，再由京汉股份到奥园美谷，经营范围由粘胶纤维制造与销售到房地产业务，再由房地产到医美，真可谓是每次一个大跨度，业务之间毫无协同性。

       且不论之前的历史，凡是跨界的企业有几个是“根正苗红”。作为局外人，看到的是奥园美谷在2021年加速拥抱医美。据公开资料显示：2021年，奥园美谷收购浙江医美服务机构龙头连天美，并成功出售京汉置业100%股权、北京养嘉100%股权及蓬莱华录35%股权。

       奥园美谷做医美的决心似乎比苏宁环球和鲁商发展都要大，但是也更激进。目前，奥园美谷的医美业务仍处于开拓阶段，其医美业务开展主要是通过并购、代理的方式切入赛道，其业务开展主要集中在医美产业链的中游，并逐步向产业链上游拓展。2021年，奥园美谷与多款国外医美产品达成代理协议，可见其正在逐步走向上游。

       企查查APP显示，2021年12月14日，奥园美谷经营范围发生变更，删除房地产开发、商品房销售信息咨询等业务的同时，增补医疗美容服务、第三类医疗器械经营、化妆品生产、生活美容服务医学研究和试验发展、高性能纤维及复合材料研发、制造、销售等相关业务。

       奥园美谷方面曾称，剥离地产业务，打造纯粹医美平台。目前奥园美谷中游有四家医美机构，华东地区包括浙江省龙头连天美医院和杭州维多利亚医疗美容医院，大湾区内有广州奥若拉和广州奥若拉花成两家门诊部。在第三季度，公司聚焦光电医美领域，与科医人、韩国元泰、赛诺秀签署独家代理协议，为公司下一步在医美上游的产品矩阵化建设奠定基础；同时，通过与大连肌源、广纳院的深度合作，有望率先打通医用冷敷贴领域产业链上下游。

       所以奥园美谷的医美业务布局虽然有些激进和迅速，但确实在产业链的布局上更完善。相比苏宁环球只布局中游机构、鲁商发展只布局上游原料端（子公司自主发展终端产品），奥园美谷切入了上中下游的所有产品。

       根据奥园美谷最新一期财报显示，其医美板块还处起步阶段，但有较好的盈利能力。2021年上半年，医疗美容业务收入1.55亿元，占该公司营业收入比重13.33%。第三季度单季，奥园美谷实现营业收入2.75亿元，同比减少76.32%；归母净利润1.61亿元，同比增长66.17%。

       医美行业在很多人眼里是“香饽饽”，但只有置身其中才知道，想要真正融入到这个行业并不容易。资金确实是很重要的支撑，但是专业人士、专业技术更加重要；选好赛道，把控企业布局也同样重要。目前看，这三家企业在医美赛道在加速奔跑，未来，将会考验它们真正的实力。